小散须知:高送转是馅饼还是陷阱?(附股)

（本文作者为越声理财 林惠华）

许多大跌的上市公司推出高送转，推出A股最疯狂的一次中报高送转。推出高送转要么该公司对业绩的持续增长充满信心，保持良好的市场形象;要么通过“高送转”降低股价后，增强公司股票的流动性吸引资金眼球拉升股价。那小散们该肿么办?本文将细叙高送转本质，如果是陷阱小散们怎么避开?如果是馅饼小散们怎样抓住机会迟到好吃的馅。

高送转本质是啥?

高送转股票是指送红股或者转增股票的比例很大，实质对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。例如7-20日汉缆股份公布今年中期拟实施每10股送11股转增10股并派现3元(含税)。在公司“高送转”方案的实施日，本来拥有10股假设当时股价为30元/股。股民在此次高送转后总共将拥有31股并获得3元现金，每股股价变为(30-0.3)/3.1=9.5806元/股;总的市值为(30-0.3)/3.1*31=297;297+3元现金=300元与原来总市值一样。但获得3元(含税的话还要按照持有的时间要根据时间长短交税!)

不能直接给投资者带来现金回报，但为什么“高送转”总能吸引众多投资者的目光?投资者通常认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号，同时市场对“高送转”题材的追捧，部分公司在公布“高送转”预案后，公司股价表现不一，甚至大相径庭。有的在预案公告日开盘几分钟后即涨停，但有的在预案公告日几乎跌停，还有的在预案公告后数日内连续大跌。究其原因，“高送转”公司股价走势与大盘波动、公司经营业绩、股价前期走势、预案是否提前泄露等多种因素有关，因此，炒作“高送转”的风险不可小觑。

高送转未必有好戏看

在市场非理性炒作“高送转”题材的背景下，作为中小投资者，如何才能避免跌入“高送转”陷阱中?我们不宜盲目轻信，一切以上市公司正式公告为准，警惕不良分子利用或制造“高送转”传闻牟取利益。在上市公司正式公告“高送转”预案时，要重点关注上市公司进行“高送转”的真实目的，综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标后分析“高送转”的合理性，警惕上市公司出于配合二级市场炒作，或者配合大股东和高管出售股票，或者配合激励对象达到行权条件，或者为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票等目的而推出“高送转”方案。

如果真是一块馅饼什么时候吃吃哪种馅的?

“高送转”行情一般包括三大阶段，第一阶段为上市公司利好公布前的送转预期炒作期;第二阶段，则是上市公司披露送转预案到实施送转期间的含权期;第三阶段是实施完送转后的填权期。高转送概念股最能取得超额收益的时期就是第一阶段。附证券时报统计，尚有33只个股具备高送转潜力中近期有利好消息的有：

（本文来源：越声理财）

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