医疗器械市场将面临利润率压力

医疗器械招商人士指出，虽然大型医疗设备公司将受益于新版GMP以及基础设施的扩张。由于中国的行业标准日渐提高，以及来自全球仿制药生产商（尤其是印度医药企业）对具有成本效益的生产设备的需求日益增长，新华医疗和东富龙（加入自选股）对大型医疗设备公司的中长期增长前景均持乐观态度。我们重申对新华医疗的积极看法，原因是2011年在新版GMP实施后公司盈利预计将实现96.8%的强劲增长，此外凭借较强的研发能力，公司将不断推出新的产品和服务（手术室整体解决方案）。

但殊不知，成本和速度在医疗耗材市场上十分关键，我们认为国内企业有潜力从跨国公司手中抢占市场份额。国内生产商正在通过重点发展高利润率产品（如从传统注射器转向预充式注射器）向产业链上游迈进。创生医疗和微创医疗等公司为了在招标中保持竞争力，正在努力通过提供一系列产品、而非单一产品打入关节（膝髋关节）器械市场。但由于产品质量的口碑欠佳，市场能否接受国内的关节产品仍留有疑虑。

医疗器械招商专员表示，市场预计销量增长强劲，但利润率压力是新的担忧因素：首先为2011 年下半年招标做好准备。我们调研的企业对中国医疗器械行业的长期增长潜力总体持积极看法，因为大部分企业认为未来2-3年销量需求将保持强劲，年均复合增长率将为25-30%。但是招标的不确定性（省级政策与中央政策不同）是行业利润率面临的主要政策压力。我们调研的企业表示，中国可能在2011年下半年开始对高端医疗器械和耗材进行省一级的招标，以控制总体医疗成本，因为政府认为地区招标价格的管理好于中央，且易于监督。许多新开发产品正在等待进入上市前的招标范围，而企业预计下一轮招标时价格将下调。

对于医疗器械当前的行业风险医疗器械招商人士指出主要存在：1）经济衰退、削减财政支出可能抑制高端出口市场需求；2）人民币升值削弱中国制造产品的全球竞争力；3）医疗器械生产销售在各国都受到严格的监管，政策改变可能显著提高制造企业的成本；4）国外大型医疗器械企业加速进入中国市场，以及内资品牌的竞争加剧，可能压低行业利润。